2019年证券从业资格《金融市场基础知识》第五章考核重点

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第一节债券概述

1、债券的定义、票面要素、特征、分类：

2、各类债券的定义、特征与分类

2、中央政府债券：也被称为国家债券或国债，国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的融资和投资工具。

可转换公司债券的概念：指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。

地方政府债券：根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。

中期票据的概念：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

第二节债券发行

1、我国国债的发行方式：目前，凭证式国债发行采用承购包销方式，记账式国债发行采用竞争性招标方式。

记账式国债的承销程序：(1)招标发行;(2)分销(①交易所市场发行国债的分销、②银行间债券市场发行国债的分销)。

凭证式国债的承销程序：凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。

国债销售的价格：在传统的行政分配和承购包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。

影响国债销售价格的因素：市场利率、承销商承销国债的中标成本、流通市场中可比国债的收益率水平、国债承销的手续费收入、承销商所期望的资金回收速度、其他国债分销过程中的成本。

第三节债券交易

1、债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念：

债券报价的主要方式：公开报价、对话报价、双边报价和小额报价

债券评级的定义与内涵：以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。

银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式：

债券市场转托管的定义：指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管债券的转移，即其持有的债券从一个托管账户转移到属于该投资者的另一个托管账户进行托管。

第四节债券估值

债券估值的基本原理就是现金流贴现。

影响债券价值的基本因素：债券的面值和票面利率;计付息间隔;债券的嵌入式期权条款;债券的税收待遇;其他因素。

债券贴现率的确定：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率。债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价

(1)真实无风险收益率：这是指真实资本的无风险回报率，理论上由社会资本平均回报率决定。

(2)预期通货膨胀率，这是对未来通货膨胀率的估计值。

(3)风险溢价，风险溢价根据各种债券的风险大小而定，是投资者因承担投资风险而获得的补偿。

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