证券投资基金复习资料:ETF的特点

更新时间：2009-10-19 15:27:29 来源：|0

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三大特点：

（一）被动操作的指数型基金

（二）独特的实物申购赎回机制

所谓实物申购赎回机制是指，投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。ETF规定了最小申购、赎回份额（100万份），因此只有大投资者才能参与一级市场的申购和赎回。

（三）实行一级市场和二级市场并存的交易制度

在一级市场上，大投资者可以用股票换份额、用份额换股票，而中小投资者只能在二级市场上买卖份额。一级市场的存在使二级市场的价格不能严重偏离基金资产净值，否则就会发生两个市场的套利，最终使二级市场的价格接近于资产净值。

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