证券投资基金辅导：资本资产定价模型(一)

更新时间：2011-01-26 09:44:24 来源：|0

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　　一、资本资产定价模型的原理(CAPM)

　　(一)假设条件(重点)

　　资本资产定价模型是关于在均衡条件下风险与预期收益之间的关系，即资产定价的一般均衡理论。

　　资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为三项假设。

　　假设一：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。

　　假设二：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。

　　假设三：资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税;信息在市场中自由流动;任何证券的交易单位都是无限可分的;市场只有一个无风险借贷利率;在借贷和卖空上没有限制。

　　在上述假设中，第一项和第二项假设中对投资者的规范，第三项假设是对现实市场的简化

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