证券投资基金辅导：资本资产定价模型(四)

更新时间：2011-01-26 09:46:14 来源：|0

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　　二、资本资产定价模型的运用 $lesson$

　　(一)资产估值。

　　一方面，当我们获得市场组合的期望收益率的估计和该证券的风险βi 的估计时，能计算市场均衡状态下证券i 的期望收益率E(ri);另一方面，市场对证券在未来所产生的收入流有一个预期值。

　　(二)资产配置

　　资本资产定价模型在资源配置方面的一项重要应用，就是根据对市场走势的预测来选择具有不同的β 系数的证券组合或组合以获得较高收益或规避市场风险。

　　证券市场线表明，β 系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，当很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β 系数的证券或组合。这些高β 系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β 系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

　　三、资本资产定价模型的有效性

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