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《证券投资基金》学习辅导:股票投资组合管理(1)

更新时间:2012-05-30 10:23:56 来源:|0 浏览0收藏0

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  第一节 股票投资组合的目的

  一、分散风险

  系统性风险和非系统性风险

  二、实现收益最大化

  减少收益波动性的基础上,在较长时期内获得最大收益。

  第二节 股票投资组合管理基本策略

  一、消极型管理是有效市场的最佳选择。

  如果股票市场是一个有效的市场,股票的价格反映了影响它的所有信息,那么股票市场上不存在“价值低估”或“价值高估”的股票。市场永远是对的

  不应当尝试获得超出市场的投资回报,努力获得与大盘同样的收益水平,减少交易成本。

  二、积极型管理的目标:超越和战胜市场。

  市场存在错误定价的股票。通过买入“价值低估”的股票、卖出“价值高估”的股票,获取超出市场平均水平的收益率。

  第三节 股票投资风格管理

  一、股票投资风格分类体系

  ――就是按照不同标准将股票划分为不同的集合,具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。

  1 按公司规模分类

  分为:小型资本股票、大型资本股票、混合型资本股票

  2 按股票价格行为的分类

  分为:增长类、周期类、稳定类和能源类

  3 按公司成长性分类

  分为:增长类、收益类

  二、股票投资风格指数

  ――股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数。

  三、股票风格管理

  1 消极的股票风格管理及应用

  ――指选定一种投资风格后,不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。

  2 积极的股票风格管理及应用

  ――指通过对不同类型股票的收益状况做出的预测和判断,主动改变投资风格的管理方式。

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