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2013年证券从业资格考试(基础知识)辅导:金融互换交易

更新时间:2013-06-13 16:48:45 来源:|0 浏览0收藏0

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摘要 2013年证券从业资格考试(基础知识)辅导:金融互换交易

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  互换是指:两个或两个以上的当事人按共同商定的条件,在约定的时间内定期交换现金流的金融交易,可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等。从交易结构上看,可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。

  自1981年美国所罗门兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的货币互换业务。

  2006年1月24日,中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,批准在全国银行间同业拆借中心开展人民币利率互换交易试点。

  互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构),从而规避相应的风险。

  信用违约互换(CDS)交易的危险来自三个方面:

  第一,具有较高的杠杆性。

  第二,由于信用保护的买方不并需要真正持有作为参考的信用工具,因此,特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考,有可能极大地放大风险敞口总额,在发生危机时,市场往往恐慌性地高估涉险金额。

  第三,由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管,危机期间,每起信用事件的发生都会引起市场参与者的相互猜疑,担心自己的交易对手因此倒下从而使自己的敞口头寸失去着落。

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