2020年1月期货从业资格《基础知识》考前模拟卷一

一、单选题

1.K线图的形式一般不包括(　　)。

A.3分钟K线图

B.5分钟K线图

C.15分钟K线图

D.30分钟K线图

2.下列关于集合竞价的说法中，正确的是(　　)。

A.集合竞价采用最小成交量原则

B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交

C.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

D.当申报价格等于集合竞价产生的价格时，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交

3.一般地，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选(　　)策略。

A.买进看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买进看跌期权

D.卖出看跌期权

4.下列不是套期保值者的是(　　)。

A.生产商

B.贸易商

C.银行

D.监管者

5.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的变化为(　　)。

A.走强

B.走弱

C.不变

D.趋近

6.夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前(　　)内进行，日盘不再集合竞价。

A.1分钟

B.4分钟

C.5分钟

D.10分钟

7.当(　　)时，买人套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。

A.基差走强

B.基差走弱

C.基差不变

D.基差为0

8.(　　)是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

A.价差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期货投机

9.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是(　　)。

A.农作物增产造成的粮食价格下降

B.原油价格上涨引起的制成品价格上涨

C.进口价格上涨导致原材料价格上涨

D.燃料价格下跌使得买方拒绝村款

10.在我国，证券公司为期货公司提供中间业务实行(　　)。

A.审批制

B.备案制

C.核准制

D.报告制

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11.下列哪种情况属于超卖状态?()

A.WMS=85

B.WMS=15

C.K=85

D.D=85

12.世界上第一个有组织的金融期货市场是()。

A.伦敦证券交易所

B.芝加哥交易所

C.阿姆斯特丹证券交易所

D.法兰西证券交易所

13.在正向市场中，熊市套利最突出的特点是()。

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

14.在正向市场中，发生以下()情况时，应采取牛市套利决策。

A.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约

B.近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约

C.近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约

D.近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约

15.套利分析方法不包括()。

A.图表分析法

B.季节性分析法

C.相同期间供求分析法

D.经济周期分析法

16.需求法则可以表示为()。

A.价格越高，需求量越小；价格越低，需求量越大

B.价格越高，供给量越小；价格越低，供给量越大

C.价格越高，需求量越大；价格越低，需求量越小

D.价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小

17.一般情况下，利率下降，期货价格()。

A.趋跌

B.趋涨

C.不变

D.不确定

18.下列仅适用于期货市场的技术分析工具是()。

A.交易量

B.价格

C.持仓量

D.库存

19.若K线呈阳线，说明()。

A.收盘价高于开盘价

B.开盘价高于收盘价

C.收盘价等于开盘价

D.最高价等于开盘价

20.下列形态中，反转没有明显信号的是()。

A.头肩顶(底)

B.双重顶(底)

C.V形

D.圆弧形态

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21.关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是()。

A.投机是套期保值得以实现的必要条件

B.没有投机就没有期货市场

C.投资者是价格风险的承担者

D.通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场

22.在主要的下降趋势线的下侧()期货合约，不失为有效的时机抉择。

A.卖出

B.买入

C.平仓

D.建仓

23.若市场处于反向市场，做多头的投机者应()。

A.买入交割月份较近的合约

B.卖出交割月份较近的合约

C.买入交割月份较远的合约

D.卖出交割月份较远的合约

24.天然橡胶期货交易主要集中在()。

A.亚洲

B.中东

C.拉美

D.欧洲

25.大连商品交易所的“黄大豆1号期货合约”是于()挂牌交易的。

A.2001年3月15日

B.2001年5月15日

C.2002年3月15日

D.2002年5月15日

26.当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到()水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

27.期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为()。

A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金

B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金

C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同

D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示

28.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元/吨，买入价格为16510元/吨，前一成交价为16490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为()元/吨。

A.16505

B.16490

C.16500

D.16510

29.期货合约的条款由()确定。

A.买方和卖方

B.仅由买方

C.交易所

D.中间人和交易商

30.下列不属于期货合约组成要素的是()。

A.交易品种

B.每日价格最大波动限制

C.最小变动价位

D.交易价格

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31.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，对于必须具备的条件，下列表述错误的是()。

A.董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格

B.主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录

C.有健全的风险管理和内部控制制度

D.注册资本最低限额为人民币3000万元

32.根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和()。

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

33.关于期货合约的标准化，说法不正确的是()。

A.减少了价格波动

B.降低了交易成本

C.简化了交易过程

D.提高了市场流动性

34.第一个推出活牲畜的期货合约的交易所是()。

A.纽约期货交易所

B.大连商品交易所

C.芝加哥商业交易所

D.芝加哥期货交易所

35.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，那么每手合约的最小变动值是()元。

A.2

B.10

C.20

D.200

36.三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是()。

A.三重顶(底)比头肩形多一个顶(底)

B.三重顶(底)的连线是水平的，故具有矩形的特征

C.头肩形不能转化为持续整理形态

D.三重顶(底)更容易演变成突破形态

37.用来表示市场上涨跌波动强弱的指标是()。

A.MACD

B.RSI

C.KDJ

D.KD

38.金融期货即以金融工具为商品的期货，它是相对于()的一个范畴。

A.外汇期货

B.商品期货

C.利率期货

D.股指期货

39.以下有关需求法则说法错误的是()。

A.商品价格越高，需求量就越小

B.收入增加导致对商品需求量的增加

C.互补商品中，一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少

D.预期某商品会上涨时，该商品的需求会增加

40.某人自称为基本分析者，意味着他主要关心()。

A.微观性因素

B.宏观性因素

C.点状图

D.K线图

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41.趋势线的作用是()。

A.预测价格的涨幅

B.预测价格的跌幅

C.衡量价格的波动方向

D.描述价格的反转突破

42.在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是()。

A.双重顶

B.V形

C.圆弧形态

D.头肩形

43.WMS与K、D在反映价格变化时由慢至快的排序依次为()。

A.WMS、D、K

B.K、WMS、D

C.WMS、K、D

D.D、K、WMS

44.循环周期理论中的交易周期长度为()。

A.1年

B.6个月

C.3个月

D.4周

45.金融期货市场的发展始于()。

A.19世纪60年代

B.19世纪70年代

C.20世纪60年代

D.20世纪70年代

46.关于汇率，下列说法正确的是()。

A.我国采用间接标价法，而美国采用直接标价法

B.A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变

C.对于直接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值

D.对于间接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值

47.利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的方法属于()。

A.跨期价差交易

B.跨市价差交易

C.跨商品价差交易

D.跨地域价差交易

48.当套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大时，在不考虑其他因素影响的情况下，套利者会采取()方式以获得预期的利润。

A.买进套利

B.卖出套利

C.买进套利或卖出套利

D.不进行套利

49.在进行蝶式套利时，投机者必须同时下达()个指令。

A.1

B.2

C.3

D.4

50.某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨。同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元/吨，66000元/吨，则此种情况属于()。

A.正向市场的熊市套利

B.反向市场的熊市套利

C.反向市场的牛市套利

D.正向市场的牛市套利

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51.下列属于基本分析法理论基础的是()。

A.弹性原理

B.供求原理

C.要素理论

D.厂商理论

52.当价格稍有下降即造成大量需求时，称之为需求()。

A.缺乏弹性

B.无弹性

C.富有弹性

D.其他

53.在圆弧顶形成过程中，成交量是()。

A.两头多，中间少

B.两头少，中间多

C.为零

D.两头和中间差不多

54.关于移动平均线(MA)，说法错误的是()。

A.移动平均线的曲线与趋势线方向保持一致，不轻易改变

B.移动平均线的行动往往提前于大趋势变化

C.移动平均线无论是向上或是向下突破，价格都有继续向突破方向走的意愿

D.移动平均线起到支撑和压力线的作用

55.在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者应该进行()。

A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约

B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约

C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约

D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约

56.大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约

B.购买大豆期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约

D.卖出大豆期货合约

57.一般而言，一种商品的替代性商品越多，该商品的需求弹性就()。

A.越小

B.越大

C.趋于零

D.不确定

58.下面不属于技术分析手段的有()。

A.价格

B.供给量

C.交易量

D.持仓量

59.有关趋势线的说法不正确的是()。

A.能够成为趋势线的前提必须有趋势存在

B.趋势线被触及的次数多少可用于证明其有效性

C.有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效

D.趋势线延续的时间越长就越无效

60.下列图形中，能够消除日常价格运动中偶然因素引起的不规则性的是()。

A.K线图

B.条形图

C.点数图

D.移动平均线

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二、多选题

1.期权的权利金由(　　)组成。

A.实值价值

B.虚值价值

C.时间价值

D.内涵价值

2.下列选项中，表示基差走弱的有(　　)。

A.7月份时大商所豆油9月份合约基差为4元/吨，到8月份时为2元/吨

B.7月份时大商所豆油9月份合约基差为2元/吨，到8月份时为1元/吨

C.7月份时上期所阴极铜9月份合约基差为-2元/吨，到8月份时为-4元/吨

D.7月份时上期所铝9月份合约基差为-2元/吨，到8月份时为-1元/吨

3.期货投资者根据其进入期货市场的目的不同可分为(　　)。

A.套期保值者

B.期货投机者

C.个人投资者

D.短线交易者

4.期货市场技术指标分析一般以(　　)作为分析基础。

A.价格

B.投资者数量

C.交易量

D.持仓量

5.下列关于合约交割月份选择的说法中，正确的有(　　)。

A.在正向市场中，对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远期月份合约价格相对偏高时，若远期月份合约价格上升，近期月份合约的价格也会上升

B.在正向市场中，做多头的投机者应买入远期月份合约

C.在反向市场中，对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远期月份合约价格相对偏低时，若近期月份合约价格上升，远期月份合约的价格也会上升

D.在反向市场中，做多头的投机者宜买入近期月份合约

6.下列款项中，(　　)属于每日结算中要求结算的内容。[2015年3月真题]

A.交易盈亏

B.交易保证金

C.手续费

D.席位费

7.下列关于国内外远期、互换和期权市场的发展的描述中，正确的有(　　)。

A.期权萌芽于古希腊和古罗马时期

B.外汇远期合约于1983年应运而生

C.第一张标准化期权合约出现于1973年

D.2006年我国国家开发银行与光大银行进行了第一笔利率互换交易

8.利率期货卖出套期保值适用的情形主要有(　　)。

A.资金的借方担心利率上升，导致借入成本增加

B.利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升

C.持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降

D.利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本下降

9.下列属于沪深300股指期货合约文本的要点的有(　　)。

A.合约月份是当月、下月及随后两个季月

B.交易时间是上午9：15～11：30，下午13：00～15：15

C.最后交易日交易时间是上午9：15～11：30，下午13：00～15：00

D.每日价格最大波动限制是上一个交易日结算价的±10%

10.下列关于股指期货套期保值中合约数量的表述中，正确的有(　　)。

A.当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关

B.β系数越大，所需的期货合约数就越多

C.β系数越小，所需的期货合约数就越多

D.β系数与期货合约数无关

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11.关于期货套利交易和期货投机交易的描述，正确的有()。

A.期货套利交易可利用相关期货合约价差的有利变动而获利

B.期货投机交易是利用某一期货合约价格的有利变动而获利

C.套利交易和投机交易均有利于市场流动性的提高

D.套利交易的风险一般高于投机交易的风险

12.以下属于基差走强的情形是()。

A.基差从负值变为正值

B.基差从正值变为负值

C.基差为负值，且绝对值越来越大

D.基差为正值，且数值越来越大

13.期货投机交易的作用包括()。

A.承担期货价格风险

B.促进价格发现

C.提高期货市场波动性

D.促进期货价格趋稳

14.导致不完全套期保值的原因主要有()等。

A.利用初级产品的期货品种对产成品套期保值时，两者价格变化存在差异性

B.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量不完全一致

C.期货合约标的物与现货商品等级存在差异，导致两个市场价格变动程度存在差异

D.期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致

15.股指期货近期与远期月份合约间的理论价差与()等有关。

A.现货指数价格波动率

B.现货红利率

C.利率

D.现货市场股票指数

16.以下选项属于跨市套利的是()。

A.卖出A期货交易所9月豆粕期货合约，同时买入B期货交易所9月豆粕期货合约

B.买入A期货交易所5月铜期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约

C.买入A期货交易所5月玉米期货合约，同时买入B期货交易所5月玉米期货合约

D.卖出A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约

17.下列关于远期交易和期货交易的说法中，正确的是()。

A.期货交易是由远期现货交易演变发展而来

B.远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸

C.期货交易中，大多数期货合约是通过到期交割方式了结交易的

D.保证金制度使期货交易具有杠杆作用

18.在形态分析中，价格形态分为()。

A.持续整理形态

B.上升形态

C.下降形态

D.反转突破形态

19.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有()。

A.在衰退阶段，需求减少，供给大大超过需求，库存增加导致商品价格下降

B.在萧条阶段，社会购买力仍然降低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平

C.在衰退阶段，生产的减少和需求的增加，促使价格逐步回升

D.在高涨阶段，供给满足不了日益增长的需求，从而导致商品价格上升

20.无上影线阴线中，实体的上边线表示()。

A.最低价

B.最高价

C.收盘价

D.开盘价

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21.关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有()。

A.交易所有权利对存管银行的期货结算业务进行监督

B.是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行

C.是负责交易所期货交易的统一结算，保证金管理和结算风险控制的机构

D.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节

22.企业在套期保值操作上所面临的风险包括()。

A.基差风险

B.流动性风险

C.现金流风险

D.操作风险

23.某交易者卖出7月燃料油期货合约的同时买入9月燃料油期货合约，价格分别为3400元/吨和3500元/吨，持有一段时间后，价差扩大的情形是()。

A.7月合约价格为3460元/吨，9月合约价格为3370元/吨

B.7月合约价格为3480元/吨，9月合约价格为3600元/吨

C.7月合约价格为3400元/吨，9月合约价格为3570元/吨

D.7月合约价格为3470元/吨，9月合约价格为3560元/吨

24.()为实值期权。

A.执行价格低于当时标的物价格的看涨期权

B.执行价格高于当时标的物价格的看跌期权

C.执行价格高于当时标的物价格的看涨期权

D.执行价格低于当时标的物价格的看跌期权

25.下列说法中，()是正确的。

A.期货市场与现货市场一样，都采用“一手交钱，一手交货”的交易方式

B.现货交易都是以买卖实物商品或金融产品为目的

C.现货交易的对象是现有的实物商品，期货交易的对象是未来的实物商品

D.期货交易的主要目的是为了对冲现货市场价格波动的风险或利用期货市场价格波动获取收益

26.下列对期现套利描述正确的是()。

A.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

B.期现套利只能通过交割来完成

C.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利

D.只有期货与现货的价差低于持仓费时，才可以进行期现套利

27.企业现货头寸属于多头的情形有()。

A.企业持有实物商品或资产

B.企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

C.计划在未来买入某商品或资产

D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

28.关于场内期权权利金的说法，正确的是()。

A.权利金是通过买卖双方竞价确定的

B.权利金是由期权合约约定的

C.权利金是由交易所规定的

D.权利金是期权的市场价格

29.3个月欧洲美元期货的报价为93.58时，意味着该合约标的的()。

A.3个月的贴现率为1.605%

B.年利率为6.66%

C.3个月的存款利率为1.605%

D.年利率为6.42%

30.投资者为了规避代理风险，在选择期货公司时应考虑()等。

A.期货公司的经营状况

B.期货公司交易系统的风险性

C.期货公司的资信

D.期货公司的规模

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31.期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括()

A.佣金

B.交易手续费

C.保证金所占用资金而应付的利息

D.生产时的管理费用

32.根据期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，可分为()。

A.正向市场

B.牛市市场

C.熊市市场

D.反向市场

33.在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是()。

A.掌握限制损失和滚动利润的原则

B.金字塔式买入卖出

C.灵活运用止损指令

D.制定交易的计划

34.以下关于套利行为描述正确的是()。

A.消除了价格变动的风险

B.提高了期货交易的活跃程度

C.保证了套期保值的顺利实现

D.促进交易的流畅化和价格的合理化

35.某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以66500元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为()元/吨时，该投资者获利。

A.1000

B.1300

C.1800

D.2000

36.跨期套利的策略包括()。

A.正向市场牛市套利

B.正向市场熊市套利

C.反向市场牛市套利

D.反向市场熊市套利

37.在正向市场中，不同交割月份合约之间价差缩小的主要表现形式包括()。

A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格下跌

B.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较小幅度上涨

C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较大幅度下跌

D.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格不变

38.反向市场牛市套利的市场特征有()。

A.现货价格高于期货价格

B.只要价差扩大，就可获利

C.获利潜力巨大，风险有限

D.远期合约价格相对于近期合约涨幅较小

39.下列不属于基本分析特点的是()。

A.研究的是价格变动的根本原因

B.主要分析价格变动的短期趋势

C.依靠图形或图表进行分析

D.认为历史会重演

40.双重顶形反转形态的成立条件是()。

A.有两个相同高度的高点

B.有两个相同高度的低点

C.向下突破颈线

D.向上突破颈线

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答案及解析：

一、单选题

1.A【解析】K线图的形式一般包括：5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、日K线、周K线、月K线等。

2.D【解析】集合竞价采用最大成交量原则，选项A不正确。低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交，选项B不正确。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交，选项C不正确。

3.C【解析】看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方出售一定数量标的资产的权利。看跌期权买方预期标的资产价格下跌而买入出售标的资产的权利。标的资产价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的资产后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

4.D【解析】套期保值者可以是生产商、加工商、贸易商或经销商，也可以是银行、证券公司、保险公司等金融机构。

5.B【解析】基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，即基差变小，我们称这种基差的变化为“走弱”。

6.C【解析】夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前5分钟内进行，日盘不再集合竞价。

7.C【解析】当基差不变时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。

8.A【解析】价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差套利也称为价差交易、套期图利。

9.D【解析】买方拒绝付款是人为的风险，不能通过套期保值交易规避。

10.B【解析】2012年10月，我国已取消了券商IB业务资格的行政审批，证券公司为期货公司提供中间业务实行依法备案。

11.A【解析】当WMS高于80，即处于超卖状态。

12.B【解析】芝加哥商品交易所创立于1874年，期初以农产品交易为主，1972年，该所为进行外汇期货贸易而组建了国家货币市场分部，增加了90天的短期美国国库券和3个月欧洲美元定期存款期货交易。

13.A【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格。熊市套利是卖出近期合约买入远期合约，损失没有限制而获利的潜力有限。

14.A【解析】当市场是牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小，此时采取牛市套利的盈利性较大。

15.D【解析】套利分析方法包括图表分析法、季节性分析法和相同期间供求分析法等。

16.A【解析】需求法则可以表示为：价格越高，需求量越小；价格越低，需求量越大。供给法则可以表示为：价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小。注意两者的区别。

17.B【解析】一般情况下，利率和期货价格呈反方向变动。

18.C【解析】价格、交易量适合于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。

19.A【解析】收盘价高于开盘价时，K线呈阳线；收盘价低于开盘价时，K线呈阴线。

20.C【解析】V形的反转一般事先没有明显的征兆，只能从别的分析方法中得到一些不明确的信号，如已经到了支撑压力区等。

21.B【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。

22.A【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。

23.C【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。

24.A【解析】天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，中国、日本、马来西亚、新加坡等地都有天然橡胶期货交易。

25.C【解析】为了配合我国转基因政策，大连商品交易所对大豆合约进行了修改，于2002年3月15日挂牌交易2003年3月、5月和7月“黄大豆1号期货合约”，合约标的物为非转基因黄大豆。

26.B【解析】清算所规定，在会员保证金账户金额不足时，为使保证金金额维持在初始保证金水平，要求会员追加保证金，以避免出现负债情况。

27.B【解析】一般来说，各期货公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件虽不尽相同，但其基本程序都为：风险揭示→签署合同→缴纳保证金。

28.C【解析】16490<16500<16510，撮合成交价应为三者居中的价格。

29.C【解析】期货合约是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

30.D【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格最大波动限制、最小变动价位和交割时间等，唯一的变量是交易价格。

31.A【解析】A项应为董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格。

32.B【解析】根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。

33.A【解析】期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

34.C【解析】早在20世纪60年代，芝加哥商业交易所推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

35.B【解析】大连商品交易所豆粕期货合约一手为10吨。因此，每手合约的最小变动值为：1×10=10(元)。

36.B【解析】三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，故具有矩形的特征。

37.B【解析】相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI是以一个特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格磊涨跌幅度显示市场的强弱。

38.B【解析】期货一般分为商品期货和金融期货。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货。

39.B【解析】在互补商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品的需求量减少；在替代商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的增加。

40.B【解析】基本分析者关心宏观性因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。

41.C【解析】趋势线是衡量价格波动方向的。

42.B【解析】V形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。

43.D【解析】在反映价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。

44.D【解析】周期一般分为长期周期(2年或2年以上)，季节性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。

45.D【解析】最早的金融期货是外汇期货，开始于1972年。

46.B【解析】A项中我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法；C项中对于直接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值；D项中对于间接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值。

47.A【解析】跨期价差交易通过利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利，分为牛市价差和熊市价差两种形式。

48.A【解析】套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差变大，不管期货价格上涨还是下跌，进行买进套利都会盈利。

49.C【解析】蝶式套利必须同时下达3个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。

50.D【解析】远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格，表明处于正向市场。牛市套利的操作方法为买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约。

51.C【解析】基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。

52.C【解析】价格稍有下降即造成大量需求时，称之为富有弹性；反之，价格下跌很多，仅造成少量需求时，称之为需求缺乏弹性。

53.A【解析】无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。

54.B【解析】在原有价格趋势发生反转时，由于MA(移动平均线)具有追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA的一个极大的弱点。

25.D【解析】该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。

56.A【解析】大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。

57.B【解析】一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。

58.B【解析】期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。

59.D【解析】趋势线延续的时间越长就越有效。

60.D【解析】MA最基本的思想是消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的趋势。

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二、多选题

1.CD【解析】期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。其中，内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益；期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。

2.ABC【解析】选项A、B，基差为正值且数值越来越小，表示基差走弱。选项C，基差为负值且绝对数值越来越大，表示基差走弱。选项D，基差为负且绝对值越来越小，表示基差走强。

3.AB【解析】根据进入期货市场的目的不同，期货投资者可分为套期保值者和期货投机者。

4.ACD【解析】期货市场技术指标分析一般以价格、交易量和持仓量三个变量作为分析基础。

5.AC【解析】在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份合约。在反向市场中，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润，而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。

6.ABC【解析】每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

7.ACD【解析】外汇远期合约于1973年应运而生。故B项错误。

8.ABC【解析】利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：(1)持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降。(2)利用债券融资的筹资人担心利率上升，导致融资成本上升。(3)资金的借方担心利率上升，导致借入成本增加。

9.ABCD【解析】A、B、C、D选项均为沪深300股指期货合约文本的要点。

10.AB【解析】买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数。其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。

11.ABC【解析】D项，期货套利交易赚取的是价差变动的收益，因为相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，承担的风险也较小。而普通期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，单一价格变化幅度较大，因而承担的风险也较大。

12.AD【解析】基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。包括三种情况：由负变正；正值增大；负值的绝对值减小。

13.ABD【解析】期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；④提高市场流动性。

14.ABCD【解析】导致不完全套期保值的原因主要有：①期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致；②期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异；③期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异；④因缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值时，由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性，从而导致不完全套期保值。

15.BCD【解析】根据股指期货定价理论，可以推算出不同月份的股指期货之间存在理论价差。现实中，两者的合理价差可能包含更多因素，但基本原理类似。设：F(T1)为近月股指期货价格；F(T2)为远月股指期货价格；S为现货指数价格；r为利率；d为红利率。可推出：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365，此即为两个不同月份的股指期货的理论价差。

16.AB【解析】跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。

17.ABD【解析】期货交易萌芽于远期现货交易。从历史发展来看，交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。现货交易可以分为即期现货交易和远期现货交易，远期现货交易是即期现货交易在时间上的延伸。期货交易实行保证金制度，是一种以小博大的杠杆交易，而在证券交易中一般不引入这种杠杆机制。

18AD【解析】期货交易具有连续性，因此用K线图或竹线图记录的价格变动，会呈现出不同的图形特征。这些图形当中存在着价格趋势和价格形态，价格趋势又分为上升趋势、下降趋势和横行趋势，价格形态主要包括整理形态和反转形态。主要的整理形态包括三角形、旗形、矩形等。

19.AD【解析】经济周期一般由危机、萧条、复苏和高涨四个阶段构成。在经济周期性波动的不同阶段，产品的供求和价格都具有不同的特征，如图1所示，进而影响期货市场的供求状况。

20.BD【解析】高开低收的市况即开盘价高于收盘价，称为阴线。无上影线阴线即光头阴线，表示以最高价开盘。

21.ABD【解析】期货保证金存管银行(简称存管银行)属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。C项，期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。

22.ABCD【解析】套期保值主要以衍生品为避险工具，衍生品具有的高风险特征，除了基差风险之外，套期保值操作还可能面临现金流风险、流动性风险、操作风险等。

23.BC【解析】计算建仓时的价差，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一致性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。建仓时的价差=3500-3400=100(元/吨)；A项，价差=3370-3460=-90(元/吨)；B项，价差=3600-3480=120(元/吨)；C项，价差=3570-3400=170(元/吨)；D项，3560-3470=90(元/吨)。

24.AB【解析】实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。

25.BD【解析】期货交易不同于分散的现货交易，期货交易采用集中交易方式。现货交易可以分为即期现货交易和远期现货交易，两者均以买入卖出实物商品或金融产品为目的。即期现货交易在成交后立即交割，是一种表现为“一手交钱，一手交货”的交易方式。现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约。现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风险，或者是利用期货市场价格波动获得收益。

26.AC【解析】B项，在实际操作中，可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作；D项，如果价差远远高于持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。

27.AD【解析】现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。

28.AD【解析】权利金，也称为期权费、期权价格，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。当期权挂牌交易时，对同一个期权合约，交易所会挂出一系列不同执行价格的期权，交易双方依据所选定的执行价格，竞价决定期权价格。

29.CD【解析】当3个月欧洲美元期货合约的成交价格为93.58时，意味着到期交割时合约的买方将获得一张本金为1000000美元、年利率为(100-93.58)÷100×100%=6.42%、3个月利率为(100-93.58)÷100×100%/4=1.605%的存单。3个月欧洲美元期货成交价格越高，意味着买方获得的存单的存款利率越低；3个月欧洲美元期货成交价格越低，意味着买方获得的存单的存款利率越高。

30.ACD【解析】代理风险是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。客户在选择期货公司时应对期货公司的规模、资信、经营状况等对比选择，确立最佳选择后与该公司签订“期货经纪合同”；如果选择不当，就会给客户将来的业务带来不便和风险。

31.ABC【解析】D项明显不属于交易费用。

32.AD【解析】当期货远期月份合约价格大于近期月份合约价格时，市场处于正向市场；当期货远期月份合约价格小于近期月份合约价格时，市场处于反向市场。

33.AC【解析】BD两项是建仓阶段的内容。

34.BCD【解析】套利交易并不能消除价格风险，如果交易者判断错误仍然会有亏损。

35.AB【解析】该投资者进行的是卖出套利，当价差缩小时投资者获利。初始的价差为68000-66500=1500(元/吨)，所以只要价差小于1500元/吨，投资者即可获利。

36.ABCD【解析】一般说来，跨期套利的策略有正向市场牛市套利、正向市场熊市套利、反向市场牛市套利和反向市场熊市套利。

37.ABCD【解析】此外，还表现为近期月份合约价格不变，远期月份合约价格下跌。

38.ABC【解析】在反向市场中，现货价格要高于期货价格；近期合约和远期合约的价差会扩大，买入近期合约卖出远期合约，可以获利。

39.BCD【解析】基本分析法集中关注期货市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。BCD三项为技术分析的特点。

40.AC【解析】双重顶形反转形态的成立条件：①两个相同高度的高点；②向下突破颈线。

2020年1月期货从业资格考试时间安排在1月11日。考试地点及考试时间表等安排在准考试上体现。及时预订“ 免费预约短信提醒”功能，及时关注本次期货从业资格预约式考试成绩查询时间哦。

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